财政部详解特别国债 可减轻央行对冲流动性压力

　　按照十届全国人大常委会第二十八次会议审议通过的《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案》，财政部于29日发行了第一期特别国债6000亿元。就发行本期特别国债的有关问题，财政部有关负责人接受了记者采访。

　　发行特别国债可减轻央行对冲流动性压力

　　对当前发行特别国债的背景，财政部有关负责人说，近年来，在国际经济失衡的背景下，我国国际收支呈现“双顺差”的局面。在现行体制下，人民银行在外汇市场上大量购买外汇，被动投放大量的基础货币，远远超过经济增长的合理需要。近年来，人民银行已积极采取了发行中央银行票据、上调存款准备金率等多种货币政策工具回笼货币，取得了一定成效。

　　不过，这位负责人指出，目前流动性偏多的问题仍然突出，人民银行对冲操作的难度日益增大。通过财政发行特别国债购买外汇，可以减轻人民银行对冲压力，同时增加人民银行公开市场操作工具选择。

　　发行特别国债购买外汇凸显“三大功能”

　　这位负责人说，发行特别国债购买外汇的作用体现在以下三个方面：

　　一是有利于抑制货币流动性，缓解人民银行对冲压力。二是有利于促进财政政策和货币政策协调配合，改善

宏观调控。当流动性过剩时，人民银行可以通过卖出国债回笼货币；当流动性不足时，人民银行则可买入国债释放货币，这为财政政策和货币政策更好地进行协调配合创造了条件。三是有利于降低外汇储备规模，提高外汇经营收益水平。

　　这位负责人明确表示，财政发行本期6000亿元特别国债购买的外汇资金，将作为中国投资有限责任公司的资本金来源，由该投资公司经营。

　　本期特别国债缘何通过境内商业银行发行

　　

财政部有关负责人说，财政发行本期国债采取的操作方式是，财政部向境内商业银行发行6000亿元特别国债，筹集人民币资金后，向人民银行购买等值的外汇，同时，人民银行利用卖汇获得的6000亿元人民币向境内商业银行购买等值的特别国债。

　　这位负责人说，采取这种操作方式的原因是，由商业性金融机构从财政部购买特别国债，并将特别国债出售给人民银行，可以按照市场化的原则实施财政发行特别国债购买外汇的措施，使交易行为遵循市场规律。

　　(综合本报和新华社报道)

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